OPPDRETT: Analytiker Kolbjørn Giskeødegård, Nordea Markets, er kritisk til lønnsomheten i Cermaq. Foto: Iván Kverme / Finansavisen
OPPDRETT: Analytiker Kolbjørn Giskeødegård, Nordea Markets, er kritisk til lønnsomheten i Cermaq. Foto: Iván Kverme / FinansavisenVis mer

Cermaq faller på meget svake kvartalstall

Oppdrettsselskapet Cermaq, der staten kontrollerer 65,55 pronsent av aksjene, skuffet stort i 2. kvartal. Analytiker Kolbjørn Giskeødegård i Nordea Markets er kritisk.

Hei, denne artikkelen er over ett år gammel og kan innholde utdatert informasjon

(Hegnar.no): Cermaq hadde et resultat etter skatt på 67,1 millioner kroner i 2. kvartal 2014, mot 348,0 millioner kroner i samme periode året før. Det var også mye dårligere enn ventet. Ifølge Reuters var det ventet et resultat på 154 millioner kroner.

Tallenes tale Resultat per aksje ble 0,70 kroner, ned 81 prosent fra 3,70 kroner ved samme korsvei i fjor. Her var det ventet et resultat på 1,66 kroner per aksje.

Resultatet før skatt ble 129,4 millioner kroner, sammenlignet med 766,8 millioner kroner året før. Snittforventningene til analytikerne tilsa et resultat før skatt på 204 millioner kroner.

Driftsresultatet (EBIT) før biomassejusteringer ble 167,2 millioner kroner, mot 229 millioner kroner året før. Her hadde analytikerne ventet et resultat på 222 millioner kroner.

Etter justering for biomasse falt driftsresultatet fra 789,9 til 150,6 millioner kroner.Driftsinntektene beløp seg til 1.106,8 millioner kroner, sammenlignet med 1.130,8 millioner kroner i 2. kvartal 2013. Analytikernes forventninger lå her på 1.297 millioner kroner.

Analytiker er kritisk - EBIT-resultatet for Q2 på 123 millioner kroner var betydelig lavere enn ventet på grunn av svakere tall fra Chile, men også svake tall fra Norge, sier analytiker i Nordea Markets, Kolbjørn Giskeødegård, om Cermaq-tallene fredag.

Nordea Markets hadde på forhånd ventet et EBIT-resultat på 190 millioner kroner, mens konsensus lå på 182 millioner kroner.

- Kostnadene i Chile steg, samtidig som de har hatt utfordringer i markedet på grunn av høy slakt, som har ført til at de har måttet sette volumer på frosne varelager, sier analytikeren.

Han peker på at Cermaq har 6 kroner lavere marginer i Chile enn andre selskaper. I Norge er det særlig lav kontraktsandel som drar ned.

Frem til torsdag hadde aksjen har steget over 40 prosent siden slutten av mars.

- Den siste tidens rally i aksjekursen har antydet at en operativ bedring i Chile er priset inn i aksjen. Etter denne rapporten mistenker vi at denne reprisingen har kommet for tidlig, sier Giskeødegård og peker på at den operative «set-backen» i Chile er den viktigste skuffelsen i Cermaqs rapport.

Før børsåpning fredag ventet han en brutal korreksjon på 5 - 7 prosent i aksjen.

Utfordrende vekstforhold
Selskapet påpeker i rapporten fortsatt høye kostnader i Chile, men en positiv underliggende biologisk utvikling.

- Et fortsatt sterkt marked gjorde dette til et akseptabelt kvartal for Cermaq i Norge og Canada, sier konsernsjef Jon Hindar i en kommentar.

OPPDRETT: Cermaq driver oppdrett i Chile, men har mye lavere marginer her enn andre selskaper. Foto:Aleksander Nordahl/Dagbladet
OPPDRETT: Cermaq driver oppdrett i Chile, men har mye lavere marginer her enn andre selskaper. Foto:Aleksander Nordahl/Dagbladet Vis mer

- Chile hadde et svakt resultat for både atlantisk laks og ørret da kostnadene fortsatt er høye. Dette skyldes utfordrende vekstforhold i 2013 og høy dødelighet fra SRS-bakterien SRS, fortsetter han.

Staten kontrollerer Den norske stat er største aksjonær i Cermaq med en eierandel på 59,17 prosent. Folketrygdfondet er nest størse aksjonær med 6,38 prosent.

Aksjen sluttet torsdag på 87,75 kroner på Oslo Børs. Det verdsatte selskapet til 8,1 milliarder kroner.

Aksjen faller 6 prosent fra start på Oslo Børs fredag.

Her er rapporten og presentasjonen.

Flere nyheter REC skinner på rød børs
Pengemaskinen Yara leverer igjen
Røkke snur pluss til minus på bunnlinjen
Aker-sjef: - En av de største skuffelsene i min ledertid

OPPDRETT: Adm. dir Jon Hindar i Cermaq mener at 2. kvartal var et akseptabelt kvartal. Foto: Marit Hommedal / SCANPIX
OPPDRETT: Adm. dir Jon Hindar i Cermaq mener at 2. kvartal var et akseptabelt kvartal. Foto: Marit Hommedal / SCANPIX Vis mer