MENER KRAKKET VIL DRØYE: Nordea mener frykten er overdrevet, og er optimistiske til norsk økonomi. Foto: Stian Lysberg Solum/NTB scanpix.
MENER KRAKKET VIL DRØYE: Nordea mener frykten er overdrevet, og er optimistiske til norsk økonomi. Foto: Stian Lysberg Solum/NTB scanpix.Vis mer

- De som venter på det store krakket, må vente en god stund til

Nordea er veldig positive til norsk økonomi.

(Hegnar.no): Nordea Markets er mandag ute med en ny konjunkturrapport.

Der tegner meglerhuset bildet av en norsk økonomi som fortsatt vil vise sterk vekst fremover.

Drivkreftene er først og fremst økende oljeinvesteringer og tiltakende forbruksvekst.

Nordea ser for seg en vekst i fastlands-BNP på 2,6 prosent i år og 2,1 prosent neste år.

Fortsatt sterk vekst betyr ifølge rapporten nye renteøkninger fra Norges Bank. Sjefanalytiker Erik Bruce spår to i år og to neste år.

- Bremsene i ferd med å snu

Og kanskje kan det komme enda mer.

- Det er ikke vanskelig å peke på risikofaktorer som kan gi en svakere vekst enn vi anslår. Men det er også flere hjemlige forhold som kan overraske på oppsiden, skriver Bruce.

Han påpeker først og fremst at norsk økonomi allerede vokser bra, til tross for at

  • boligbyggingen har falt relativt kraftig det siste året
  • kraftig vekst i energiprisen trekker inn mye kjøpekraft
  • oljeinvesteringene enn så lenge ikke har gitt positivt bidrag.

- Disse bremsene er i ferd med å snu, og oppsvinget i økonomien kan derfor bli kraftigere enn ventet, heter det videre.

Undervurdert lønnsvekst?

I så fall kan Norges Bank ifølge rapporten reagere med enda raskere renteøkninger.

Nordea påpeker videre at sysselsettingen øker med vel 40.000 personer i året for øyeblikket, mens befolkningen i yrkesaktiv alder bare vokser med litt over 20.000 personer.

- Vi regner med at det blir bildet også i 2019. Det er en risiko for at det blir mye tydeligere signaler om knapphet på arbeidskraft og utsikter til høyere lønnsvekst enn vi venter. Da kan Norges Bank gå raskere frem for å hindre for høy lønns- og prisvekst, mener sjefanalytiker Bruce.

- Overdreven resesjonsfrykt

Internasjonalt er det flere farer som kan true veksten i verdensøkonomien - og norsk økonomi.

Men sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets mener frykten for en global resesjon virker overdrevet.

- Nedgangen i de ledende økonomiske indikatorene kommer fra høye nivåer. I USA er veksten fortsatt sterk. Selv om rentene er kommet opp, er de fortsatt lave. Som følge av uroen i markedet er forventningene til videre renteoppgang kommet ned. Det virker i seg selv stimulerende, skriver han.

I Europa tror Olsen «flere midlertidige forhold er i virke».

- De gule vestene har påvirket stemningen i Frankrike. I Kina har avmatningen i veksten ført til at myndighetene igjen stimulere med både penge- og finanspolitiske tiltak. Handelskrigen skaper usikkerhet, men skulle USA og Kina bli enige om en handelsavtale, kan stemningen fort snu, fortsetter sjeføkonomen.

- Børsfesten er trolig over

Konklusjonen er likevel at festen i aksjemarkedene trolig er over.

- Men frykten for at verdensøkonomien skal ramle sammen virker overdrevet. De som venter på det store krakket, må derfor vente en god stund til, skriver Olsen.

Andre økonominyheter:
Boligen solgt til høyere pris med skjeggkre
10-dobling for Røkke