Knallsterkt : Sysselsettingsveksten overgår alle forventninger, og trekker dollaren rett opp. Foto: © Kerstin Mertens / Samfoto
Knallsterkt : Sysselsettingsveksten overgår alle forventninger, og trekker dollaren rett opp. Foto: © Kerstin Mertens / SamfotoVis mer

Dollaren til værs på jobbsjokk

Amerikansk jobbskaping overgikk selv de mest optimistiske. Nå er det «ingen» tvil om at Fed hever renten før jul.

Hei, denne artikkelen er over ett år gammel og kan innholde utdatert informasjon

(Finansavisen): Etter et par måneder med litt vekslende trend, slo det amerikanske arbeidsmarkedet til for fullt i oktober. Der analytikerne hadde ventet rundt 185 000 nye jobber, var økningen på hele 271 000, skriver Finansavisn.

Dette var 20 000 mer enn selv det mest optimistiske forhåndsanslaget, ifølge Bloomberg.

Etter oktober er ledighetsraten nå nede i 5,0 prosent, ned fra 5,1 prosent. Dette er laveste ledighetsrate siden før finanskrisen.Valuta- og rentemarkedene reagerte umiddelbart på de knallsterke amerikanske jobbtallene.

Dollaren styrket seg med 1,4 prosent mot euro, mens markedsprisingen tilsier en sannsynlighet på 70 prosent for en Fed-heving i desember.

OBS: Sterk dollar - Denne rapporten vil gjøre Fed mer trygg på at inflasjonen vender tilbake mot 2 prosent, mener sjefanalytiker Johnny Bo Jakobsen i Nordea Markets til Finansavisen.

Han mener det fortsatt er mulig at Fed utsetter sin renteheving til etter desember, men det skal noe til nå:

- Det som først og fremst kan forskyve første renteheving er om finansielle forhold i USA blir forverret, sier han.

- Det vil kunne oppstå på grunn av dollarstyrkingen, og dollarstyrkingen kan få ytterligere fart hvis ESB i mellomtiden kommer med ytterligere lettelser, sier Jakobsen.

Den europeiske sentralbanken (ESB) har årets siste rentemøte 3. desember, og ved forrige rentemøte ga Mario Draghi klare hint om rentekutt og/eller økte kvantitative lettelser.

- Resultatet kan bli en så kraftig dollarstyrking at det kan få Fed til å utsette «liftoff», første renteheving på nesten et tiår.

Fire hevinger i 2016 - Etter den ventede hevingen i desember, hva skjer så, spør Finansavisen.
 
- Vi tror neste heving kommer i første kvartal, og totalt gjennom 2016 tror vi på totalt fire rentehevinger.

Etter et vedvarende fall i yrkesdeltakelsen, stanset fallet opp på 62,4 prosent i oktober. Jakobsen tror ikke flukten fra arbeidsmarkedet er over, noe som vil senke ledighetsraten raskere enn sysselsettingsveksten i seg selv tilsier. Fed har nylig anslått at en ledighet på 4,9 prosent nå er å regne for det naturlige ledighetsnivået. Ledighet under dette nivået antas å bety økt inflasjonspress.

- Tror du at Fed vil bli mer aggressiv i rentesettingen hvis ledighetsraten synker under naturlig ledighet på 4,9 prosent?
 
- Nei. Det som eventuelt får Fed til å bli mer aggressiv er om det blir klarere tegn til økt inflasjon. Det vil vi i så fall se på lønnsveksten.Jakobsen viser til at produktivitetsveksten de siste fem årene har ligget rundt 0,5 prosent årlig.

- Det betyr at en lønnsvekst på 2,5 prosent er konsistent med en inflasjon på 2 prosent.
 
Må vente litt I oktober var lønnsveksten klart opp etter stillstanden i september.

Der analytikerne ventet 0,2 prosent økning i timelønningene, var den faktiske økningen 0,4 prosent. Det gir en tolvmånedersvekst på akkurat 2,5 prosent, den sterkeste lønnsveksten på seks år.

- Vi venter at lønnsveksten vil øke til 3 prosent i løpet av det kommende året. Det avgjørende for inflasjonen blir da hvordan produktiviteten utvikler seg, sier Jakobsen.

Før Feds rentemøte i midten av desember, vil markedene få nye signaler i sysselsettingstallene for november. Dessuten er det ventet at Fed-sjef Janet Yellen kan gi klare signaler når hun er på høring i Kongressen 3. desember.

Flere nyheter: Ny premiumutfordrer - og de mener alvor - Vi behøver kniven på strupen Meglerkjemper: - Nå bør du kjøpe aksjer her