Oljeproduksjonen går for fullt i Nordsjøen, og her på Valhall-feltet har det sisden 1982 blitt pumpet opp over 1 milliard fat olje. Det skal pumpes opp 500 millioner fat olje til før det stenges ned.
Foto: Håkon Mosvold Larsen / NTB scanpix
Oljeproduksjonen går for fullt i Nordsjøen, og her på Valhall-feltet har det sisden 1982 blitt pumpet opp over 1 milliard fat olje. Det skal pumpes opp 500 millioner fat olje til før det stenges ned. Foto: Håkon Mosvold Larsen / NTB scanpixVis mer

Donald Trump har litt av skylden

Krakket i oljeprisen kan ha vært en overreaksjon

Oljeprisen i USA falt over 28 prosent fra toppen, men det hele kan ha vært en overreaksjon, delvis forårsaket av president Donald Trump.

(Hegnar.no): Tirsdag falt oljeprisen for 12. dag på rad. Det har aldri skjedd før.

Onsdag formiddag henter oljeprisen seg litt inn igjen, men på det laveste i nattens elektroniske handel gikk den amerikanske lettoljen for 54,75 dollar, ned 28,6 prosent fra toppen på 76,72 dollar den 3. oktober.

Brent var samtidig ned 24,6 prosent fra toppen samme dag, til 65,01 dollar.

Derfor stupte oljeprisen

Årsakene til oljeprisfallet er sammensatt, men økende produksjon sammen med et lavere, forventet forbruk fremover, har bidratt. Det at sanksjonene mot Iran, som skulle bli innført 4. november ble lempet på før mellomvalget, slik at store oljeimporterende land som Japan og Kina kunne fortsette å kjøpe olje fra Iran ut året, har også vært en sterkt, medvirkende årsak.

Handelskrigen skaper også frykt for avtagende vekst i verdensøkonomien og dermed også forventninger om lavere oljeetterspørsel.

Det snakkes også om at spekulative posisjoner har skiftet raskere enn noen gang og at det nærmest har vært tilløp til panikkhandel. En oljeekspert har ikke sett maken på sine 35 år i bransjen.

Les også: - Det er en viss form for forvirring og schizofreni i markedet

Og da oljeprisen snudde litt opp igjen mandag formiddag, etter at Saudi-Arabia og OPEC hadde antydet at de på møtet 6. desember kan beslutte å kutte produksjonen, rykket president Donald Trump ut på Twitter og mente det var en dårlig ide, og at oljeprisen burde være lavere, basert på det store tilbudet.

Oljeprisen snudde da rett ned igjen og falt 6 - 7 prosent til.

- Årsaken til prisfallet var Twitter-meldingen til Trump, som kom veldig overraskende, sier Trond Omdal, som siden mai har vært sjef for E&P (olje- og gassatsingen) i corporate finance-avdelingen til Fearnley Securities, til Hegnar.no

Han legger til at det virker som Trump og USA vil ha en oljepris på 65-70 dollar fatet, mens Saudi-Arabia ønsker at den skal ligge på 80-85 dollar.

- Det blir et kompromiss mellom disse to, men jeg tror nok fasiten vil ligge et stykke nærmere Saudi-Arabias ønske enn USAs, sier Omdal.

Oljeprisens betydning

OLJEPRISEN: Oljeekspert Trond Omdal i Fearnley Securities gir Donald Trump skylden for oljeprisfallet mandag og tirsdag. Foto: Kyrre Lien / Scanpix
OLJEPRISEN: Oljeekspert Trond Omdal i Fearnley Securities gir Donald Trump skylden for oljeprisfallet mandag og tirsdag. Foto: Kyrre Lien / Scanpix Vis mer

Oljeprisen er viktig fordi statsbudsjettet langt på vei er avhengig av oljeprisen for at det skal bli et anstendig overskudd og at oljefondet skal få tilført mere penger.

Petroleumsinntektene er i statsbudsjettet for 2019 beregnet til 312,8 milliarder kroner, tilsvarende 21,9 prosent av de totale inntektene i statsbudsjettet på 1.430,4 milliarder kroner.

Det samlede overskuddet anslås til 279 milliarder kroner, opp fra 141,3 milliarder kroner i år. Det er henholdsvis 50,4 og 97,5 prosent mer enn det regjeringen nå tror det vil bli i år. Men alt avhenger av oljeprisen.

I regjeringens statsbudsjett for 2019 er det lagt til grunn en oljepris på 583 kroner. Da budsjettet ble lagt frem den 8. oktober var den 690 kroner fatet. Natt til onsdag falt den til 554 kroner.

Les også: De tre viktigste tallene i statsbudsjettet

Tilbud og etterspørsel

Den gjennomsnittlige råoljeproduksjonen for OPEC-landene anslås til å ha vært 32,90 millioner fat per dag i oktober 2018 - 127.000 fat per dag høyere enn måneden før.

Den globale oljeetterspørselen for 2018 estimeres til 98,79 millioner fat per dag, det samme som i forrige rapport.

I så fall snakker vi om en etterspørselsvekst fra 2017 til 2018 på 1,5 millioner fat per dag, som tilsvarer en marginal nedjustering.

Blant de største bidragsyterne er først og fremst USA og Kina, men også India.

Etterspørselen etter OPEC-olje estimeres til 32,59 millioner fat per dag i 2018, noe som tilsvarer en nedjustering på 10.000 fat fra forrige rapport.

Den globale oljeetterspørselen for 2019 estimeres nå til 100,08 millioner fat per dag, en nedjustering på 70.000 fat fra forrige rapport.

I så fall snakker vi om en etterspørselsvekst fra 2018 til 2019 på 1,29 millioner fat per dag, som tilsvarer en nedjustering på 70.000 fat.

Etterspørselen etter OPEC-olje estimeres til 31,54 millioner fat per dag i 2019, noe som tilsvarer en nedjustering på 30.000 fat fra forrige rapport.

Jekker tilbudet godt opp

Samtidig jekkes 2018-produksjonen utenfor OPEC (non-OPEC) opp til 59,86 millioner fat per dag.

Dette tilsvarer en oppjustering på 90.000 fat per dag sammenlignet med forrige rapport.

59,86 millioner fat per dag tilsvarer samtidig en vekst på 2,31 millioner fat per dag sammenlignet med 2017.

I forrige rapport var produksjonsveksten utenfor OPEC estimert til 2,22 millioner fat per dag.

2019-produksjonen utenfor OPEC (non-OPEC) estimeres nå til 62,09 millioner fat per dag.

Dette tilsvarer en oppjustering på 200.000 fat per dag sammenlignet med forrige rapport.

Oppjusteringen skjer til tross for nedreviderte prognoser for både Canada, Mexico, Brasil og Kina.

62,09 millioner fat per dag tilsvarer en vekst på 2,23 millioner fat per dag sammenlignet med 2018.

I forrige rapport var produksjonsveksten utenfor OPEC estimert til 2,12 millioner fat per dag.

USA, Brasil, Canada og Storbritannia er de fremste vekstdriverne, mens Mexico, Norge, Indonesia og Vietnam ventes å trekke mest ned.

USA dundrer videre

Av 2019-prognosen på 2,23 millioner fat per dag, estimeres USA å bidra med en vekst på 1,69 millioner fat per dag.

Veksten er dermed tatt opp med hele 310.000 fat fra 1,38 millioner fat per dag i forrige rapport.

I 2019 estimeres dermed total produksjon i USA nå til 18,15 millioner fat per dag, hvorav 12,06 millioner fat råolje (crude).

Av dette igjen estimeres produksjonen av skiferolje («tight oil») til 7,36 millioner fat per dag i 2019, noe som i så fall vil være opp 1,17 millioner fat per dag fra 2018.

Denne produksjonen vil ifølge OPEC hovedsaklig fordele seg med 3,41 millioner fat på Permian, 1,47 millioner fat på Eagle Ford og 1,44 millioner fat på Bakken.

Produksjonsveksten i amerikansk skiferolje regnes som OPECs klart største hodepine, og den har altså forverret seg den siste måneden.

Saudi-dekning av Iran-fall

Ifølge anslag fra annenhåndskilder kom OPEC-produksjonen i oktober 2018 altså inn på 32,90 millioner fat per dag, opp 127.000 fat fra september.

De forente arabiske emirater produksjonen økte mest: 142.000 fat per dag til 3,16 millioner fat per dag.

Saudi-Arabia jekket opp sin produksjon med 127.000 fat til 10,63 millioner fat per dag.

I Libya økte produksjonen med 60.000 fat til 1,114 millioner fat per dag, mens Angola og Qatar også produserte mer.

I lys av USAs Iran-sanksjoner er det ingen overraskelse at produksjonen falt mest der, det vil si med 156.000 fat til 3,296 millioner fat per dag.

Oljeprisen snur opp igjen?

I natt falt Brent-oljen til 65,01 dollar fatet, men onsdag formiddag er den opp 1,2 dollar til 66,64 dollar. Den amerikanske lettoljen er opp 60 cent til 56,29 dollar.

Oljeprisen har hentet seg litt inn igjen onsdag formiddag.

- Selv om oljemarkedet har nådd en balanse nå, indikerer 2019-prognosen en vekst i produksjonen utenfor OPEC som høyere enn veksttakten i verdens oljeetterspørsel, noe som vil føre til økt overskuddstilbud i markedet, heter det i rapporten.

Tallene understreker altså hvorfor Saudi-Arabia og andre OPEC-medlemmer snakker om å kutte produksjonen igjen, og styrker ifølge Bloomberg deres sak for et betydelig produksjonskutt på OPEC-møtet i Wien 6. desember.

OPECs generalsekretær Mohammad Barkindo erkjente ifølge nyhetsbyrået mandag at oppblomstringen av produksjon utenfor OPEC begynner å «se alarmerende ut».

Han øyner nå et behov for at OPEC og deres allierte utenfor organisasjonen enes om et produksjonskutt én million fat per dag på den nevnte sammenkomsten i Wien.