- NO-BRAINER: Bank Norwegian og Komplett Bank er blant favorittaksjene til forvalter Marius Borthen. Foto: Iván Kverme / Finansavisen.
- NO-BRAINER: Bank Norwegian og Komplett Bank er blant favorittaksjene til forvalter Marius Borthen. Foto: Iván Kverme / Finansavisen.Vis mer

Marius (32) har firedoblet investorenes penger på åtte år

Siden Marius Borthen startet fondet Blueberry Capital i 2010, har han levert en årlig avkastning på nær 20 prosent. Nå frykter han en Kina-drevet nedtur.

(Hegnar.no): - Alt handler om én ting. Det er å finne gode risikojusterte investeringer med grei likviditet.

Marius Borthen (32), som forvalter fondet Blueberry Capital, er klokkeklar på hva som gjelder for å oppnå god avkastning i aksjemarkedet, og til tross for sin unge alder, vet han hva han snakker om.

Siden oppstarten i 2010 har fondet hans levert en gjennomsnittlig årlig avkastning på 19,1 prosent, og investorene som har vært med siden starten har kunnet se andelene sine vokse med over 300 prosent.

Til sammenligning er det kun DNBs teknologifond som – av de norskregistrerte fondene – kan skilte med høyere gjennomsnittligavkastning den siste tiårsperioden, ifølge Morningstar.

Borthen mener årsaken til suksessen skyldes tre faktorer.

- Lidenskap for det man driver med, hardt arbeid og veldig flinke folk å diskutere case med. Ikke ulikt suksessfaktorer i andre felt som idrett og musikk, resonnerer han.

Borthen mener også det er viktig å være ydmyk til at man av og til kan gjøre feil.

- Det er ikke til å unngå i denne bransjen.

Rigg og seismikk

NHH-utdannede Borthen ble omtalt i Finansavisen i desember i fjor som ukens gründer. Da var forvaltningskapitalen hans på 22 millioner kroner. Siden har den vokst til over det dobbelte.

Artikkelen fortsetter under annonsen

- Forvaltningskapitalen er på litt under 50 millioner kroner, drevet opp av positiv avkastning og en emisjon i januar, forteller han.

Hittil i år er avkastningen på 12,4 prosent, og blant de største bidragsyterne trekker Borthen frem det USA-noterte farmasiselskapet Optinose og riggselskapet Northern Drilling, som har steget henholdsvis 41 og 15 prosent siden årsskiftet.

- Northern Drilling har gjort flere gode kjøp på bunnen av syklusen og kommer nok til å gjøre flere fremover. Deres samarbeid med Seadrill og uttalte strategi om å gi aksjonærene god avkastning gir et solid bakteppe for en hyggelig investering.

Seismikkselskapet Seabird Exploration har også bidratt svært positivt for Blueberry Capital.

Etter to emisjoner det seneste halvåret, mener Borthen at seismikkselskapet er klar for oppgangstidene igjen.

- Næringen har vært preget av lite nyinvesteringer over lang tid så her kan inntjeningen komme tilbake i rekordfart i 2019, sier han.

Frykter smell

Blueberry Capital er for tiden fullinvestert, uten at Borthen er overentusiastisk til aksjemarkedet av den grunn.

- Det er mer fordi jeg synes aksjene Blueberry Capital eier har overlegne risk/reward-utsikter så lenge makroøkonomien holder seg sånn noenlunde greit.

- Men jeg vil nok gradvis redusere aksjeeksponeringen fremover, sier han.

- Hva mener du er den største nedsiderisikoen?

- Uten tvil en smell i emerging markets (fremvoksende økonomier, journ.anm.), sier Borthen som mener det kan utløses av to faktorer.

– En svekket kinesisk økonomi ledet av en smell i det kinesiske kredittmarkedet, samt mislighold av gjeld utstedt i dollar. Sistnevnte gjeld blir dyrere når den amerikanske dollaren stiger på grunn av økt inflasjon og høyere renter i USA, forklarer han.

- Jeg har ikke en krone investert direkte mot emerging markets nå.

Tror på forbrukslånsbankene

Selv om Borthen uttrykker bekymring for fremtiden, er han fortsatt svært positiv til enkeltsektorer, og nevner forbrukslånsbankene som én av disse.

På spørsmål om han har noen favoritter, kommer svaret kontant.

- Bank Norwegian og Komplett Bank.

- De er billige absolutt, historisk og relativt, og kommer garantert til å stige 30 prosent, om ikke mye mer. Det fremstår som en fullstendig no-brainer så lenge boligmarkedet og arbeidsledigheten bedres, hvilket de gjør nå.

Videre er Borthen fortsatt svært optimistisk til rigg. I tillegg til Northern Drilling, nevner han Seadrill, Shelf Drilling, Ensco og Odfjell Drilling som sine favorittaksjer.

Seismikk og LNG er også to favorittsektorer.

Innen seismikk er toppvalgene Seabird Exploration og Spectrum, mens Flex LNG er favoritten blant LNG-rederiene.

- Flex LNG fremstår som det klart beste valget, drevet av en solid eier i John Fredriksen og et management som spiller syklusen perfekt. I tillegg er selskapet mye billigere enn konkurrentene, påpeker forvalteren.

Stormer mot 100 mill.

Den fremadstormende forvalteren uttalte til Finansavisen før jul at det skulle være mulig å nå en forvaltningskapital på 100 millioner kroner innen utgangen av 2018.

- Tror du fortsatt på det?

- For meg er forvaltningskapitalen veldig sekundært. Da jeg selv har hevet inn all kapital jeg eier og har er mitt fokus på en ting, avkastning.

- Leverer jeg god avkastning fremover vil kapitalen uansett komme av seg selv, og da er vi nok fort langt over 100 millioner kroner. Men det hadde jo vært gøy å være der før nyttår, erkjenner Borthen.

Andre økonominyheter:

Smiths venner fikk 337 millioner kroner i gaver og kollekt i fjor
Én mrd. inn på bankkontoen

Butikkhyllene tømmes