- Ofte når det stormer ute, blir det orkan på Oslo Børs

Det skal ikke mer til enn en positiv tweet fra Trump, før børsene igjen stiger.

Orkan: - Ofte når det stormer ute, blir det orkan her hjemme, mener investeringsdirektør i Nordea.

Foto: Magnus Rørvik Skjølberg/Finansavisen
Orkan: - Ofte når det stormer ute, blir det orkan her hjemme, mener investeringsdirektør i Nordea. Foto: Magnus Rørvik Skjølberg/FinansavisenVis mer

(Finansavisen.no): - Det ligger i Oslo Børs’ natur å svinge mer enn de store, internasjonale børsene, kommenterer investeringsdirektør Leif-Rune Rein i Nordea Liv, etter onsdagens kraftige kursfall.

- Ofte når det stormer ute, blir det orkan her hjemme.

Rein tilføyer at nedturen i oljemarkedet forsterket effekten, som følge av Oslo-børsens høye oljeeksponering.

Vrient å forutsi Trump-grep

Investeringsdirektørens egen gruppe er uansett nøytralvektet mellom aksjer og renter.

- Grunnen er at risikoen er høy i begge retninger, spesielt på den politiske banen, forklarer han.

- Handelskrigen, som mange ventet var løst i starten av året, har forverret seg igjen, og her kan retningen fort gå til videre forverring – eller til bedring.

Rein konstaterer at «vi lever på nåde av en tweet» fra Donald Trump, og at det er svært vanskelig å hensynta presidentens lynne i en investeringsstrategi.

- Det er ingen tvil om at en utvikling i handelskrigen som går fra skanse til skanse i «feil» retning vil få en realøkonomisk effekt og true selskapsinntjeningen – og dermed børsutviklingen, fortsetter Rein.

- Men igjen, denne negative utviklingen kan fort snu.

USAs inverterte rentekurve

Investeringsdirektøren har den samme holdningen til USAs delvis inverterte rentekurve.

Fenomenet, som inne­bærer at de lange rentene er lavere enn de korte, har typisk signalisert en kommende resesjon.

Rein presiserer at dette ikke gjelder for hele den amerikanske rentekurven. For eksempel betaler den tiårige versjonen fortsatt mer enn den femårige.

- I tillegg er denne indikatoren klart mer usikker denne gangen, ettersom det pengepolitiske kartet er omskrevet gjennom det seneste tiårets bruk av kvantitative lettelser, «operasjon Twist» og negative styringsrenter noen steder, sier Rein.

Investtech ser salgssignal

Forskningssjef Geir Linløkken i Investtech er mer skeptisk: Han tror nedturen på Oslo Børs langt ifra er over.

- Med tirsdagens nedgang har Hovedindeksen brutt et teknisk støttenivå ved 863 poeng i Investtechs kursgraf, opplyser han.

- At børsen sluttet under 858 på onsdag innebærer at også et salgssignal fra en rektangelformasjon ble utløst.

Ifølge Linløkken viser utviklingen at investorenes optimisme er svekket og at opptrenden som har vart siden starten av året er over. På kort sikt innledes nå en nedtrend, og rektangelformasjonen signaliserer et fall til 825 poeng eller lavere i løpet av de neste par månedene, mener forskningssjefen.

Rolig børsdag

Det var en rolig dag på de europeiske børsene torsdag. Klokken 15 norsk tid vaket de store indeksene rundt 0 prosent endring. Svakest var det svenske markedet med en nedgang på 1,6 prosent, mens London-børsen var mest opp med 0,4 prosent.

Andre økonominyheter:
- Det er blitt Trumps nye våpen
Midelfart på bunnfiske i rigg